Fast Interface for New Issuance（FINI）用于香港首次公开招股结算

目前，在一个典型的香港首次公开招股（公开招股）中，从定价（T日）到新股在香港联合交易所（联交所）结算平均需要五个工作日（通常称为“T+5”）。

FINI的特点

联交所将采用崭新开发的平台FINI作为未来香港所有公开招股的强制性结算机制，并把结算过程缩短为“T+2”。在FINI开始运作后，典型的香港公开招股时间表将包含以下关键日期：

•  T-5： 启动招股
•  T-4至T-1 12:00： 公开发售认购申请期
•  T-1 17:30前 公开发售预设资金确认
•  T 00:00 配额调整
•  T 定价
•  T 17:30前 公开发售款项结算
•  T+1 10:00前 向监管机构提交配售部分的承配人名单（引入FINI后完全数码化）
•  T+1 17:00前 由证券及期货事务监察委员会和联交所提供监管许可
•  T+1 23:00前 发行人公布配发结果
•  T+2 09:00 开始交易

就时间方面，FINI的全市场测试将于2023年2月至6月进行，以达到在2023年6月推出FINI的目标[1]。

为了方便市场参与者及统一规范一级和二级市场的标准，联交所打算将适用于所有公开招股认购者的身份识别规定与香港证券市场交易层面的新投资者识别码制度紧密对应（关于该制度的详情，请参考我们之前的文章）[2]。通过FINI，参与公开招股的保荐人、承销商、经纪、分销商、股份过户登记处以及监管机构将使用新的数码平台，以便在启动招股、股份认购、定价、配售、结算、监管许可和股份准入的过程中履行其有关公开招股结算的职责。

公众意见

有趣的是，一些经纪行业协会曾表示，FINI的推出可能会减少其收入，特别是与公开招股孖展(即保证金贷款)利息收入相关的收入，原因是公开和配售部分的结算周期都将比以往短，交易所也注意到这一潜在现象[3]。然而，从业人员认识到FINI可给整个市场带来更大的裨益，它可以降低市场风险，更快地循环被“锁定”的公开招股认购资金，降低投资者的借贷成本，以及提供更实时的信息。因此，FINI确实赢得了广泛的支持。